La valuación de empresas determina cuánto vale un negocio en el mercado o a efectos de una operación específica (venta, fusión, ingreso de socios, herencia). El due diligence es el proceso de revisión profunda que se hace antes de cerrar una compraventa. Si necesitás saber cuánto vale tu empresa o revisar la de un tercero, aquí explicamos cómo trabajamos.

¿Qué es la valuación de empresas y cuándo se necesita?

La valuación de empresas es el proceso técnico por el cual se determina el valor de un negocio o de una participación en él. No existe un único valor: el valor depende del propósito de la valuación, la metodología aplicada y las expectativas del comprador y el vendedor.

Los contextos más frecuentes son: venta total o parcial, ingreso de un nuevo socio, disolución societaria con liquidación entre socios, procesos sucesorios, fusiones y adquisiciones, y determinación del precio de compra de una participación societaria.

En Argentina, la inflación distorsiona los valores contables y hace más compleja la valuación. Los métodos tradicionales basados en el patrimonio neto contable son poco representativos; se requieren metodologías que consideren el flujo de caja futuro, el valor de mercado de los activos y los comparables del sector.

¿Qué métodos de valuación utilizamos?

Seleccionamos el método más adecuado según el tipo de empresa y el propósito:

DCF (Flujo Descontado)

Proyecta los flujos de caja futuros y los descuenta a una tasa que refleja el riesgo. Método robusto para empresas en marcha con generación de caja predecible.

Múltiplos de mercado

Compara la empresa con transacciones recientes de empresas similares del sector, aplicando múltiplos de EBITDA, ventas o patrimonio neto.

Valor Patrimonial Ajustado

Ajusta el patrimonio neto contable a valores de mercado de los activos y pasivos. Útil para empresas con muchos activos físicos.

Valor de liquidación

Determina el valor de realización de los activos si la empresa cerrara sus operaciones. Es el "piso" del rango de valor.

Combinación

La valuación final suele combinar varios enfoques para obtener un rango de valor razonable, no un número único.

Valuación de empresas y due diligence contable para operaciones de M&A — Estudio Lamota
No comprés a ciegas, no vendas barato — Un due diligence bien hecho puede ahorrarte el equivalente a varios años de ganancias del negocio que estás por adquirir.

¿Qué es el due diligence contable e impositivo?

El due diligence (o diligencia debida) es la revisión exhaustiva de la situación contable, impositiva, laboral y legal de una empresa que un potencial comprador realiza antes de cerrar una adquisición. Su objetivo es identificar pasivos ocultos, contingencias fiscales, irregularidades laborales o cualquier riesgo que pueda afectar el valor o la viabilidad del negocio.

En Argentina, los pasivos impositivos no declarados, los empleados no registrados y las irregularidades societarias son hallazgos frecuentes en los due diligence. Identificarlos antes de cerrar la compra permite negociar ajustes en el precio o establecer garantías de indemnidad.

Un due diligence bien realizado es la diferencia entre una compra informada y una operación con sorpresas desagradables después del cierre.

¿Qué incluye el due diligence contable e impositivo?

Realizamos una revisión exhaustiva de:

  • Estados contables de los últimos 3 a 5 ejercicios: análisis de tendencias y calidad de la información
  • Declaraciones juradas impositivas: IVA, Ganancias, IIBB, Bienes Personales, cargas sociales
  • Situación ante ARCA, ARBA, AGIP y municipios: deudas, planes de pago, inspecciones en curso
  • Nómina de personal: empleados registrados vs. reales, pasivos laborales contingentes
  • Contratos relevantes: arrendamientos, préstamos, contratos con clientes/proveedores clave
  • Activos y pasivos no contabilizados o contingentes
  • Informe de hallazgos con clasificación por nivel de riesgo y cuantificación del impacto

¿Qué es la cláusula de indemnidad en una compraventa de empresa?

Es una cláusula contractual que protege al comprador ante pasivos ocultos descubiertos después del cierre:

  • El vendedor se compromete a responder por pasivos impositivos, laborales o legales no revelados durante el due diligence
  • Se establece un período de vigencia (generalmente 2 a 5 años) y un monto máximo
  • El due diligence bien realizado fortalece la posición del comprador para negociar estas cláusulas

Preguntas frecuentes

El costo depende de la complejidad del negocio, el tamaño de la empresa y el propósito de la valuación. Para una PyME mediana, el costo de una valuación formal puede variar significativamente. Consultanos y te damos un presupuesto personalizado.
Sí. Una valuación realizada por un profesional independiente es la base más objetiva para resolver disputas entre socios sobre el valor de las participaciones. Es especialmente útil cuando un socio quiere vender su parte y no hay acuerdo sobre el precio.
El EBITDA es el resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Es un indicador de la generación de caja operativa del negocio, independiente de la estructura de capital y de las políticas contables de depreciación. Es el punto de partida más utilizado para calcular múltiplos de valuación.
Sí. En procesos sucesorios, la valuación de la empresa es fundamental para determinar el valor de la participación del fallecido, calcular el Impuesto a las Ganancias y Bienes Personales correspondiente y facilitar el acuerdo entre los herederos sobre la distribución del patrimonio.
Depende del tamaño de la empresa y la disponibilidad de documentación. Un due diligence de una PyME mediana puede completarse en 2 a 4 semanas de trabajo. Empresas más grandes o con mayor complejidad pueden requerir 6 a 8 semanas o más.